CFOからの手紙

PSSの株主にとって、金利がさらに低下し、市場が世界的な不確実性とボラティリティの高まりに苦しんでいる2022年のような年から離れる前向きな点はありますか？ 絶対。 どうして？

なぜなら、私たちは再び環境が私たちに投げかけたすべてのものを取り、それでも私たちの財政的および運営上のコミットメントを果たし、そして私たちは未来に向かって前進するために非常に確固たる基盤に立っているからです。 イベントがどのように展開されたかを確認しましょう。 2022年は楽観的な気持ちでスタートしました。 レート市場と株式市場はある程度安定しており、顧客ベースでの継続的な成長とともに、収益と収益の一貫した成長に変わり始めていました。 それを背景に、2021年後半に投資支出の増加を開始し、2022年もその軌道に乗る準備ができています。私たちの目の前には、将来の成長の重要な推進力になると信じていた機会がありました。 、そして私たちの収益性はまだ完全にCovid-19危機以前のレベルに戻っていませんでしたが、私たちは短期的な収益性と長期的な成長の間の適切なバランスを見つけるよう努めました。 年が進むにつれ、経済環境は明らかに一貫した回復から遠ざかり、株式市場は不安定になり、今回はイールドカーブのロングエンドを押し下げました。 私たちがどのようにお金を稼ぐかを考えると、この環境は、ベースライン計画シナリオでは予期していなかった課題を生み出しました。 これらの課題を展望するために、資産管理および管理手数料と純利息収入の129つの最大の収入源は、7年上半期と下半期の間に合計2022億1万クローナ、つまり145％減少しました。年間で2022万の証券口座と10億クローナ以上の純新規資産をクライアントベースに提供しました。 私たちは道路にぶつかったと言っても過言ではないと思います。 それでも、8年に向けて、財務上のコミットメントとクライアントへの計画投資の両方を達成しました。当初は、金利が維持され、株式市場が中期に生産された場合、9％の費用増加（加速された投資支出を含む）に対してXNUMX％の収益成長を実現できると考えていました。 XNUMX桁のリターン。 展開された非常に厳しい現実に直面して、私たちの同等の収益と費用の成長率はXNUMX％であり、

純収入
（31月XNUMX日に終了した年度の百万単位）

7年に特定の料金が発生した後、それぞれ2021％。収益圧力は、アドバイス料などの利息に敏感でない情報源の継続的な成長と、夏の非常に活発な取引期間によって部分的に相殺されました。 また、重要な成長イニシアチブを計画どおりに完了するために多大なリソースを投入したにもかかわらず、経費の規律は損なわれていませんでした。 これらのプロジェクトを確認することは、プロジェクトを削減して後で再開するよりも、長期的にははるかに費用効果が高いと判断しました。

税引前利益率*

2023年に私たちは何を探していますか？ おそらく遅いスタートで、今年の後半にリバウンドします。 しかし、私たちはそれを一歩踏み出すことができます。 過去数年で示したように、私たちの基本モデルはうまく機能し、経済的推進力が安定すると、クライアントの成長を収益成長に変えます。 180年に過去最高の2022億20万クローナ以上をプロジェクトに割り当てた後、投資支出を2023％以上削減することを計画していますが、近年の最低水準にはほど遠いものであり、引き続き多くの重要なプロジェクトに対して前進していきます。イニシアチブ。 危機のこれまでのところ、そして現在のように無駄のない状態で実行されているため、営業費用のトレードオフは短期的には困難になります。 そして、それらはサービスと、潜在的には成長に影響を与えるので、私たちはこれに慎重に取り組んでいます。 全体として、2022年の金利環境と適度な株式市場の上昇を想定すると、コア費用を2023年の水準に近づけることができ、顧客基盤を拡大するにつれて収益はおそらくもう少し進歩すると考えています。 それはそれほど劇的に聞こえないかもしれませんが、実際にはXNUMX年が進むにつれてパフォーマンスが大幅に回復することを表しています。 株主の皆様に手紙を書いたのは今年でXNUMX年目ですが、一貫していることがいくつかあります。

• 当社は、あらゆる経済シナリオにおいて回復力を発揮するように会社を運営しています。堅実な資本、強力な流動性、およびリスク管理への取り組みは揺るぎないものです。
• 短期的には堅実な収益性を維持しつつ、将来に向けた成長への投資を継続するために、必要なトレードオフを行います。
• 株主の皆様からのご委託を承っておりますので、効率的に展開し、適切な利益を上げていきたいと考えております。

閉店する前に、資本管理に少し時間を費やす必要があります。 先ほど申し上げましたように、環境への逆風が緩和され、収益性が高まる中、2022年のように収益が制約された年でもそうであったように、同社の継続的な成長は主に収益によって生み出される資本によって支えられると予想されます。 。2023年に向けて、クライアントのイニシアチブがより強力なビジネスの勢いを生み出し、純利息収益を最適化するための作業を継続することで、バランスシートがさらに400年大きく成長すると見ています。 まだ改善されていない逆風に直面しても、会社が選択したとおりに事業を継続できるようにするために、今年初めに、史上初の優先株式提供を通じてXNUMX億クローナの資本を調達しました。 私たちはこれを、継続的な成長をサポートするための費用効果が高く、希釈されない方法と見なしました。 当社は、事業を運営するのに適切な資本レベルのみを維持することを引き続き約束しており、そのレベルを超えるものはすべて所有者に返還する予定ですので、ご安心ください。 私たちは、環境からの助けを待たずに前進し続ける準備ができています。 私たちは、健全なバランスシートとクライアントのニーズを満たすために必要なリソースを備え、収益性の成長に向けた立場を維持しています。 この最新のボラティリティは、より健全な経済への道の最後のバンプではないかもしれませんが、私たちはクライアントにサービスを提供し、コミットメントを果たし、長期的に繁栄するフランチャイズを構築する準備ができています。

ありがとうございます。

アーノルドコラージュニア