債券市場の基本

債券とは何ですか？

債券は、資本を調達するために企業や政府によって発行される債券です。

債券発行者は、債券保有者から資本を借り入れ、指定された期間、固定（または変動）金利で固定支払いを行います。

インデンチャーとは何ですか？

インデンチャーは、発行者と債券保有者の間の拘束力のある契約であり、債券の特性を概説します。 通常、次のものが含まれます。

• 満期日
• 利払い日
• コンバーチブルかコール可能か（またはどちらでもない）
• 規約と条件

 

主な用語

歩留まり/満期までの歩留まり（YTM）

満期まで保有されている債券の年間収益率（すべての支払いが遅れていないことを前提としています）。

プリンシパル（または額面）

債券に投資された最初の金額。

成熟

債券の有効期限が切れる日付、および元本を債券保有者に支払う必要がある日付。

クーポンレート

法人が債券保有者に支払う支払い。 通常、半年ごと（XNUMXか月ごと）に作成されますが、国によって異なる場合があります。

デフォルト

個人または団体が債権者に事前に指定された金額の利息または元本（法的義務に基づく）を支払うことができない場合、個人または団体は債務不履行に陥り、債務者が資産の返済を請求できるようになります。

パー、プレミアム、ディスカウントボンドとは何ですか？

で：強い>クーポンレート=利回り

プレミアム： クーポンレート>利回り
投資家は、市場（利回り）よりも高いクーポンレートを提供する債券に対してプレミアム（より高い価格）を支払います。

割引： クーポンレート<利回り
投資家は、市場（利回り）よりも低いクーポンレートを提供する債券に対して割引（低価格）を支払います。

債券の例

1. A社は1年2018月100日に5年債を発行します。これは、6件あたりXNUMXドルで、XNUMX％を支払います。 YTMはXNUMX％です。

収量はいくらですか？
満期までの歩留まり（YTM）は6％です。

プリンシパルは何ですか？
元金は100ドルです。

成熟度とは何ですか？
1年2023月XNUMX日（満期日は発行日からXNUMX年）。

クーポンレートはいくらですか？
クーポン率は5％です。

2. B社は1年2018月500日に6年間のノートを発行します。これは、それぞれ6ドルで、XNUMX％を支払います。最初の支払いは、発行日からXNUMXか月後に行われます。 YTMはXNUMX％です。

債券保有者にはどの日付が支払われますか？

2018 年 9 月 1 日
2019 年 3 月 1 日
2019 年 9 月 1 日
2020 年 3 月 1 日

それらは各日にいくら支払われますか？

1年2018月500日：$ 6 *（2％/ 15）= $ XNUMX
1年2019月500日：$ 6 *（2％/ 15）= $ XNUMX
1年2019月500日：$ 6 *（2％/ 15）= $ XNUMX
1年2020月500日：$ 6 *（2％/ 500）+ $ 515 = $ XNUMX

*注：クーポンレートは年次ですが半年ごとに支払われるため、6％/ 2です（年にXNUMX回支払われるため、XNUMXで割ります）。
*注：最後の支払いには元本が含まれます。

3. 5.5％の利回りの債券は、6％のクーポンレートを提供しています。 この債券の価格は元本よりも高いですか、それとも低いですか？

プレミアム債であるため、より高くなります（投資家はより高いレートに対してより高い価格を支払うことになります）。

国債

以下は、社債に比べて通常は低金利である政府発行の債券の例です。

連邦国債

利回りの低下は、連邦政府がお金を印刷して税収を徴収する能力に起因しており、デフォルトの可能性が大幅に低下します。 上記の理由により、米国政府の債務はリスクフリーと見なされています。

財務省証券

満期<1年

財務省ノート

1〜10年の成熟度

国債

成熟度> 10年

ゼロクーポン債

ゼロクーポン債はクーポンの支払いを行いませんが、割引価格で発行されます。

市債

地方自治体や州が発行する公債は地方債と呼ばれます。 それらは連邦国債よりも大きなリスクを伴いますが、より高い利回りを提供します

国債の例

1.カナダ政府は、満期時にのみ支払う5％の利回り債を発行します。 これはどのような種類の結合ですか？

ゼロクーポン債（割引債）

2.米国政府は、2年で満期となる3％の債券と、3.5年で満期となる20％の債券を発行します。 これらの絆は何と呼ばれていますか？

2％債券：財務省証券（満期は1〜10年）
5％債：国債（満期は10年以上）

社債

社債は企業によって発行され、破産のリスクが高いため、国債に比べて高い利回りを提供します。

信用格付けが高い債券は、信用の質がビジネスのデフォルトリスクを示しているため、より低い金利を支払います。

転換社債

会社は、債券保有者がこれらを事前に指定された金額の株式と交換できるようにする転換社債を発行する場合があります。 債券は通常、株式に転換するという追加のメリットがあるため、利回りが低くなります。

呼び出し可能ボンド

呼び出し可能な債券は、通常はプレミアムで、満期日に達する前に会社によって償還される場合があります。 企業はより低い利回りで債券を再発行できるため、金利が低下している環境で事業を行うビジネスにとって有益な場合があります。

投資適格債

高い信用格付け（ムーディーズによる「Baa」以上）の債券は、投資適格と見なされます。

ジャンクボンド

ジャンク債の信用格付けは「BB」以下であり、会社の債務不履行のリスクが高まるため、ハイイールド債を提供します。

社債の例

1. A社は信用格付けの高い（A以上）債券を発行しており、株式に転換される可能性があります。 これはどのような種類の結合ですか？

転換社債-グレード債

2. B社は、金利の低下傾向に気づき、低信用格付け（CC）の債券を、より低い金利で再発行する計画で償還することを決定しました。 彼らはどのような種類の債券を償還していますか？

呼び出し可能なジャンク債

3. A社はクーポン率3％の債券を発行し、B社はクーポン率7％の債券を発行します。 どの債券がより高い信用格付けを示す可能性が最も高いですか？

利回りが低いということは、通常、3％の債券と比較して、デフォルトの可能性が低いことを示しているため、7％の債券。

出典：www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com / www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com